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回到顶部XAU/USD连续第六周收盘下跌或持平，延续了2月份创下的纪录
当世界看起来很危险时，黄金应该是你想要的资产，这使得本周的价格走势悄然引人注目。 金价本周收盘下跌近1.5%，连续第六周下跌或持平，尽管中东战争已进入第四个月，未签署的停火协议使地缘政治风险牢牢摆在桌面上。 正是在这种背景下茁壮成长的金属正在向4000美元的方向发展，远低于2月份接近5600美元的纪录。这种解释几乎与恐惧无关，几乎与美联储有关。
美联储是唯一重要的图表
对于所有地缘政治头条新闻，黄金在过去六周的交易中完全与美国实际收益率相反。联邦公开市场委员会（FOMC）在6月份将利率维持在3.75%，但上调了点图，中值预测现在带有加息倾向，市场倾向于2026年的加息，而不是他们去年预测的降息。 更高的政策利率和更坚挺的实际收益率提高了持有无回报资产的机会成本；美元指数处于13个月高点，剩下的就是。 在这个框架下，每一个看涨的地缘政治冲动都被一个看跌的冲动所压倒。
通货膨胀
对看涨黄金的人来说，残酷的转折是，通货膨胀正在做应该帮助他们的事情，而不是伤害他们。 5月份，整体消费者价格指数（CPI）同比跃升4%以上；能源冲击全面推高了通胀预期。 通常，这是通胀对冲的买入信号。 问题是，市场相信美联储会通过加息来压制高通胀，这将同样的数据转化为通胀信号和紧缩信号。紧缩信号获胜；黄金买单。
黄金现在等待下周四的数据
与所有对美元敏感的资产一样，黄金现在等待下周四的数据。 格林尼治标准时间12:30，美国公布了第一季度国内生产总值（GDP）的第三次估计值，以及美联储首选的通胀指标——5月个人消费支出价格指数（PCE）。 核心个人消费支出已经从0.2%加速到月环比0.3%；任何价格达到或超过4000美元的印刷品，都会强化加息定价，推高实际收益率，并将金属推向4000美元，甚至可能突破4000美元。 一个下行惊喜是多头最清晰的逃生路线，为缓解反弹提供了空间。一个问题是定位，每小时的随机相对强弱指数（Stoch RSI）在本周低点反弹后回落至超买，这表明直接下跌可能会在下一轮下跌之前暂停。
阻力：第一个上限是4200美元的区域； 在其上方，接近4365美元的200天指数移动平均线（EMA）和上涨约4500美元的50天EMA标志着真正复苏需要夺回的水平。 支撑位：接近4120美元的本周低点是即时底部。 它下面是4000美元的手柄，沙地上的真正线条；那里的决定性突破为3000美元的高点打开了空气。 偏见：看跌，同时价格保持在每日移动平均线以下，美联储继续加息。 阻力最小的路径指向4000美元；下周强劲的个人消费支出是最有可能让黄金度过难关的催化剂。 温和的通胀是近期反弹的唯一理由；即便如此，下降趋势依然保持不变。